۱-۴- جنبه جدید بودن و نوآوری در تحقیق

بیشتر تحقیقات انجام شده در ایران و سایر کشور ها در جهت تبین تاثیر ویژگی های شرکت درساختار مالی انجام شد ه است ویژگی هایی چون اندازه، سود آوری ، درصد مالیات، و نوع صنعت. پر واضح است که ساختار سرمایه در نتیجه ی تصمیمات مالی در طول دوره های فعالیت شرکت ها شکل گرفته و تغییر می‌کند و و این تغییر در نتیجه نیاز­های مالی شرکت ها صورت می پذیرید، به عبارت ساده تر شرکت ها دست به تامین مالی می زند تا هزینه هایشان را پرداخت کنند (البته بحث سرمایه گذاری هم در بین مطرح است). ‌بنابرین‏ رفتار هزینه های هرشرکت می‌توانند تصمیمات مالی و تبع آن بر ساختار سرمایه آن ها تاثیر بگذارد. این ویژگی شرکت ها یا به عبارت دیگر ساختار هزینهآانها، متغییری است که در ارتباط با ساختار سرمایه مهجور مانده است. و هیچ تحقیقی در داخل ایران در ایران ارتباط انجام نشده است.

۱-۵- اهداف تحقیق

۱-۵-۱- اهداف اصلی تحقیق

۱٫بسط و گسترش ادبیات حسابداری در بحث ساختار سرمایه و ویژگی های شرکت

۲٫ بررسی متغیر های مختلف تاثیر گذار بر ساختارسرمایه و روشن ساختن اهمیت آن

۱-۵-۲- هداف ویژه

۱- تعیین و تبیین رابطه ­ی عدم انعطاف پذیری هزینه ها و ساختار سرمایه

۲- تعیین و تبیین رابطه ­ی سود آوری شرکت ها و ساختار سرمایه آن ها

۳- تعیین و تبیین رابطه ­ی اندازه شرکت ها و ساختار سرمایه

۱-۵-۳- اهداف کاربردی تحقیق

• • مالکان و مدیران شرکت ها،جهت تصمیم گیری ‌در مورد تعیین ترکیب بهینه نوع حاکمیت شرکت و تغییر آن.

• • نهادها و سازمان های ناظر بر بازار،از جمله سازمان بورس اوراق بهادار.

• • تحلیل گران بازار و سازمان هایی که کار آن ها مطالعات اقتصادی است.

• کلیه اساتید،محققان ودانشجویانی که قصد انجام تحقیقات علمی در این حوزه را دارند.

۱-۶- سؤالات تحقیق

سوال اصلی:

۱- بین ویژگی‌های شرکت و ساختار سرمایه آن ها چه رابطه ای وجود دارد؟

سوالات فرعی:

۱- بین ساختار هزینه و ساختار سرمایه چه رابطه ای وجود دارد؟

۲- بین اندازه شرکت و ساختار سرمایه چه رابطه ای وجود دارد؟

۳- بین سود آوری شرکت و ساختار سرمایه چه رابطه ای وجود دارد؟

برای ‌پاسخ‌گویی‌ به سوالات بالا فرضیه های زیر تدوین شده است.

۱-۷- فرضیه ‏های تحقیق

فرضیه اول:بین عدم انعطاف پذیری هزینه ها و اهرم مالی مبتنی بر ارزش دفتری رابطه معنی داری وجود دارد.

فرضیه دوم: بین عدم انعطاف پذیری هزینه ها و اهرم مالی مبتنی بر ارزش بازار رابطه معنی داری وجود دارد.

فرضیه سوم: بین اندازه شرکت و اهرم مالی مبتنی بر ارزش دفتری رابطه معنی داری وجود دارد.

فرضیه چهارم: بین اندازه شرکت و اهرم مالی مبتنی بر ارزش بازار رابطه معنی داری وجود دارد.

فرضیه پنجم: بین بین سود آوری شرکت و اهرم مالی مبتنی بر ارزش دفتری رابطه معنی داری وجود دارد.

فرضیه ششم: بین بین سود آوری شرکت و اهرم مالی مبتنی بر ارزش بازاررابطه معنی داری وجود دارد.

۱-۸- تعریف واژه‏ ها و اصطلاحات فنی و تخصصی

۱-۸-۱- اهرم مالی

استولز (Stultz) براین باور است که حق مالکیت بالا ممکن است اهرم را افزایش دهد. این بدان خاطر اتفاق می افتد که مالکانی که تسلط و کنترل زیادی بر امور دارند با افزایش بدهی، به ‌عنوان نسبتی ازتعادل، سهام های مالکیت خود را حفظ می‌کنند. از طرف دیگر، هرچه رتبه نظریه ی نظم حاکی از رابطه منفی بین اقدامات مختلف از عملکرد شرکت و اهرم است. به منظور سازگار کردن این دو دیدگاه متناقض ما از این متغیر کنترل استفاده می‌کنیم، که به عنوان نسبت بدهی کل به دارایی ها (نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام) اندازه گیری شده است.اندرسون وریب(۲۰۰۳) نیز برای کنترل بدهی در ساختار سرمایه از این روش استفاده کرده‌اند.

۱-۸-۲- اندازه شرکت

اغلب بحث بر این است که اندازه شرکت باید به صورت منفی به مالکیت ربط داده شود، از آنجا که مالکیت یک درصد مشخص در یک شرکت بزرگ به مراتب مشکل تر از یک شرکت کوچک است. ما اندازه شرکت را با بهره گرفتن از لگاریتم طبیعی مجموع داراییها شرکت مورد ارزیابی قرار می‌دهیم. Demsetzو Lehn(1985) هم در مطالعه خود ازهمین روش ارزیابی برای سنجش اندازه شرکت استفاده کرده‌اند.

انعطاف پذیری هزینه: عدم انعطاف پذیری هزینه ازهزینه سرمایه ای تبدیل^[۱] استنتاج شده است و آن در واقع یکی از اجزای ساختار هزینه شرکت است.

۱-۹- روش شناسی تحقیق

۱-۹-۱- شرح کامل روش تحقیق بر حسب هدف، نوع داده ها و نحوه اجراء